12月18日金市晚评：CPI数据引爆市场波动

原标题：12月18日金市晚评：‌CPI数据“定时炸弹”滴答响 黄金多空谁主沉浮？

北京时间周四（12月18日）欧洲时段，美元指数止跌回升，交投于98.476附近，金价目前交投于4325.87美元/盎司，跌幅0.27%，最高触及4342.65美元/盎司，最低触及4322.94美元/盎司。等待周四发布的11月消费者价格指数（CPI）报告，这将是自上个月创纪录的美国政府停摆结束以来，投资者获得的首份通胀数据。

【基本面解析】

前日非农与失业率数据呈现对冲状态，导致市场多空陷入胶着，直接限制了黄金行情的爆发性走势。同时，市场正处于CPI数据公布前的观望期，买卖盘表现谨慎，缺乏明确的消息面刺激，机构也暂未发起大规模的砸盘或拉盘动作，行情因此陷入震荡拉锯。

本次CPI年率市场预期为3.1%，高于8月的2.9%以及9月的3%；月率预期与9月数据持平。当前市场普遍认知美通胀有所放缓，但CPI预期值不降反升，存在潜在的“埋雷”风险。

若CPI年率公布值低于3%，则印证美通胀放缓的事实，会提升美联储1月降息的可能性，市场将进一步炒作降息预期。叠加前期失业率提升、非农就业疲软、PPI及零售数据的支撑，黄金多头有望轻松突破新高，即便遭遇机构砸盘也难以抑制上涨趋势。

若CPI年率公布值符合预期3.1%或与前值持平3%，则会推翻通胀放缓的言论，甚至体现出通胀升温的迹象。这将导致美联储偏向观望，打压市场降息押注，叠加前期非农的利空前景，黄金空头或将迎来爆发性回归。

若公布值高于3.1%，则表明美通胀明显升温，美联储不仅不会降息，甚至存在重启加息的可能，黄金将面临大幅承压。

美联储理事沃勒：货币政策仍处于限制性区间，仍有降息空间。就业市场表明美联储应继续降息。利率水平比中性利率高出50到100个基点。川普是不是召见沃勒了，怎么感觉美联储主席可以以权谋私呢，都在抢，抢着去舔川普的经济政策。

美国财长贝森特宣称，“特朗普账户”计划旨在让所有美国人都成为股市参与者，将目前不持有股票的38%美国人口比例降至零。这一宏伟蓝图被描绘成美国经济复兴的关键，仿佛川普及其团队正引领着民众迈向财富自由的新纪元，构建一个前所未有的金融乌托邦。值得注意的是，川普本人曾强调黄金的重要性，暗示掌握黄金即意味着掌握规则制定权。从国家债务的角度来看，2020年之前，美国国债总额约为28万亿美元，理论上需要54万吨黄金来清偿；而到了川普任期内，尽管官方数据显示债务已攀升至38万亿美元，但通过某种方式计算，似乎实现了债务负担减半的效果——这或许是一种巧妙的财务策略或视角转换的结果。

【黄金走势分析】

从技术分析角度来看，黄金当日虽呈现负面走势，但整体维持积极的长期偏向。在四小时图表上，黄金价格稳稳持于关键的100日指数移动平均线上方，显示出较强的建设性结构。同时14日相对强弱指数位于中线之上，这表明上涨动能依然占据主导，进一步上行潜力值得期待。

如果市场出现持续阳线并积累在上4小时布林带上轨4356美元上方，黄金有可能再度挑战历史高点4381美元，并向4400美元心理关口发起冲击。相反，若价格持续阴性并跌破近期低点4300美元附近，则可能吸引更多卖盘，目标指向更低的支撑位，如4271美元或100日移动平均线4233美元。

另外，日线布林带宽度正在扩大，并向上倾斜，暗示后市机会略微偏向多头。

总体而言，当前黄金市场正处于多空因素交织的敏感阶段。获利了结和美元反弹带来短期压力，但美联储降息预期、地缘政治升级以及即将到来的CPI数据，为黄金提供了强劲的潜在支撑。投资者需密切关注宏观动态和技术信号，在波动中把握机遇。黄金作为避险王者的地位，在不确定性加剧的全球环境中，仍具备显著的长期吸引力。

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